मंगलवार के कारोबार में रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड (आरआईएल) के शेयरों में लगभग 2 प्रतिशत की बढ़ोतरी हुई, जिससे तेल और दूरसंचार दिग्गज 20 करोड़ रुपये के बाजार पूंजीकरण के आंकड़े को पार करने वाली पहली सूचीबद्ध कंपनी बन गई। मुकेश अंबानी की अगुवाई वाली कंपनी ने सत्र में 19,93,881.61 करोड़ रुपये के साथ 20 मिलियन रुपये का आंकड़ा पार किया। बीएसई पर आरआईएल के शेयर 1.88 प्रतिशत बढ़कर 2,957.80 रुपये के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए। रिलायंस इंडस्ट्रीज ने हाल ही में अपने वित्तीय सेवा प्रभाग को अलग कर दिया है, जिसका नाम बदलकर Jio फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड (JFS) कर दिया गया है। अलग हुई कंपनी स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध है और अंतिम गणना में इसका पूंजीकरण 1,70,331.55 करोड़ रुपये था।
रिलायंस समूह के प्रमुख आरआईएल द्वारा हाल ही में एम-कैप की खरीद से मुकेश अंबानी की संपत्ति 109 बिलियन डॉलर हो गई, जो अकेले 2024 में 12.5 बिलियन डॉलर अधिक है। ब्लूमबर्ग बिलियनेयर्स इंडेक्स के अनुसार वह अब सबसे अमीर भारतीय और दुनिया में 11वें स्थान पर हैं।
पिछले दशक में, आरआईएल ने डिजिटल सेवाओं और खुदरा जैसे नए व्यवसायों को सफलतापूर्वक खड़ा किया है, खुद को एक विरासत तेल और गैस कंपनी से बदल दिया है। बीएनपी पारिबा ने 8 फरवरी को एक बयान में कहा कि दूरसंचार क्षेत्र में, आरआईएल एक उद्योग नेता है और उसने अपने साथियों की तुलना में 5जी में काफी अधिक निवेश किया है।
“हमारा मानना है कि आरआईएल भारत में बढ़ती डेटा मांग और संभावित टैरिफ बढ़ोतरी से लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है। खुदरा व्यवसाय में स्टोर स्थान का तेजी से विस्तार जारी है। नए KG-D6 गैस क्षेत्र के उत्पादन की शुरुआत और बिक्री में सुधार के साथ तेल और गैस की खोज और उत्पादन व्यवसाय में एक महत्वपूर्ण बदलाव देखा गया है। हमारा मानना है कि आरआईएल के नए स्वच्छ ऊर्जा व्यवसाय (सौर, बैटरी, ईंधन सेल और हाइड्रोजन) आशाजनक दिख रहे हैं, हालांकि हम अधिक दृश्यता की प्रतीक्षा कर रहे हैं, ”यह कहा।
बीएनपी पारिबा, जिसका आरआईएल लक्ष्य 3,080 रुपये है, वित्त वर्ष 26 के लिए दूरसंचार व्यवसाय का मूल्य 11x ईवी/एबिटा रखता है, जो एयरटेल से थोड़ा सा प्रीमियम है, इसके लिए धन्यवाद: स्पेक्ट्रम और नेटवर्क सहित बुनियादी ढांचे में जियो का बड़ा अग्रिम निवेश।
हम रिलायंस रिटेल का मूल्यांकन 35x FY26 EV/EBITDA पर करते हैं। हालाँकि रिलायंस रिटेल का कोई तुलनीय प्रत्यक्ष प्रतिस्पर्धी नहीं है, लेकिन यह मार्ट और टोरेंट लिमिटेड जैसे प्रमुख खुदरा विक्रेताओं के मूल्यांकन में 20 प्रतिशत की छूट का प्रतिनिधित्व करता है। यह कम प्रकटीकरण दरों और एक अलग व्यावसायिक संरचना के कारण है।”
ब्रोकरेज ने पेट्रोकेमिकल सेक्टर (O2C) का मूल्य FY26 EV/EBITDA का 7.5 गुना आंका है। ओएमसी की तुलना में, जो 5-6 गुना पर कारोबार करता है, इसका कारण उच्च रिफाइनिंग मार्जिन और आरआईएल का निजी स्वामित्व अधिक है। ओएमसी स्वामित्व और बहुसंख्यक राज्य स्वामित्व।
ब्लूमबर्ग के सर्वसम्मति अनुमानों के आधार पर, हम FY26 के लिए तेल और गैस को 7x EV/EBITDA पर महत्व देते हैं, जबकि ऑयल एंड गैस कॉर्पोरेशन और ऑयल इंडिया लिमिटेड का EV/EBITDA 4x पर है। यह ध्यान देने योग्य है कि भारत में सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनियां आमतौर पर EV/EBITDA के आधार पर व्यापार करती हैं। अपने निजी क्षेत्र के समकक्षों की तुलना में, अधिक सरकारी हस्तक्षेप के कारण वे छूट पर हैं।
